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基金三季报如故落下帷幕。

透过公告的败露，不错直不雅地感知到：权利基金的氛围，被劈成了两半。

一边是主动权利的冷清。和前几年的意气轩昂不同，在主动权利消千里的三年多时刻里，“明星基金司理们”仿佛徐徐丧失了抒发欲。即便三季度末迎来了史无先例的暴涨，季报不雅点输出举座较为庸俗，看点寥寥。

而判若吵嘴的另一边，被迫投资风头正盛。从最新败露的界限排名来看，ETF正在改写公募行业的边幅。

为了霸占商场份额，近期，部分头部基金公司掀翻了“降费潮”。那么，从过往案例回溯，低费率策略恶果究竟若何？

ETF成流量密码

得ETF者得六合，成为公募排位新轨则。

据Wind统计，三季度非货界限TOP20中，排名当先或排名进步权臣的基金公司，都离不开ETF的加执。

以排在第一的易方达基金为例，三季度非货界限为1.37万亿元，环比增长了2136.01亿元。非货类型的产物中，唯有债券型基金出现界限缩水，环比减少了386.91亿元。最大的界限增量来自股票型基金，达到2199.9亿元。

这里统计的股票型基金界限，是指平方股票基金和股票指数基金之和。而股票指数基金，又包含了场内的股票型ETF和场外的股票指数基金两个部分。

Wind数据线路，易方达三季度的非货ETF界限为5979.56亿元，环比增长了2242.9亿元。由于易方达旗下莫得债券型ETF，是以这个非货ETF界限等同于股票型ETF界限。也即是说，易方达三季度的非货界限增量，竟然都是股票型ETF带来的。

排在第二的中原基金，三季度非货界限环比增长了2260.03亿元，达到1.18万亿元，是继易方达之后，第二家非货界限冲突万亿的基金公司。

中原的情况和易方达如出一辙。非货类型的产物中，唯有债券型基金界限缩水，环比减少了25.06亿元。股票型基金孝敬了最多的增量，环比增长了1915.12亿元。

为止三季度末，中原的非货ETF界限为6783.41亿元，环比增长了2073.21亿元。而中原旗下唯有1只债券ETF，三季度末界限仅2.47亿元。由此可知，依旧是“股票型ETF带来了绝大部分非货界限增量”。

两个“一哥”的较量

自客岁ETF站漂后量风口后，易方达和中原的竞争变得胶著起来。

易方达曾凭债主动权利的上风，在上一轮牛市中大杀四方。先是在2019年景为“非货一哥”，又在2021年底成为中国公募史上首家非货界限冲突万亿的基金公司，达到1.19万亿，比其时排在第二的中原逾越4938.35亿元，可谓断层式当先。

但跟着主动权利功绩没落，ETF更受资金爱重。到2023年底时，边幅如故发生改造，易方达的非货界限回落至9526.74亿元，而长期稳坐“ETF一哥”的中原迎头追逐，二者的差距缩至1348.63亿元。

彼时，中原的非货ETF界限为3994.18亿元，比易方达逾越1385.63亿元。易方达似乎也意志到了ETF的策略地位，从2023年底初始，对旗下多只ETF产物进行了降费。

到2024年三季度末，中原基金的非货ETF界限增至6783.41亿元，依旧处于行业第一，但和易方达的差距如故缩至803.85亿元。此外，从三季度的增量来看，易方达非货ETF界限环比增长了2242.9亿元，高于中原的2073.21亿元。

排名逆袭靠ETF

三季度非货界限TOP20的基金公司中，有两家在ETF的助力下，排名大幅进步。

一家是华泰柏瑞基金，排名进步了5个排名，从二季度末的第13位进步到第8位。这一逆袭背后，ETF功弗成没。Wind数据线路，为止三季度末，华泰柏瑞非货界限为5808.01亿元，环比增长了2055.51亿元。其中，非货ETF就孝敬了1993.39亿元的界限增量。

另一家是南边基金，排名进步了3个排名，从二季度末的第8位进步到第5位。南边三季度的非货界限环比增长了1096.55亿元，而非货ETF的增量高于这个数字，达到1126.53亿元。这个缺口的产生，和前边情况一样，主若是因为债基界限缩水，环比减少了120.81亿元。

非货界限TOP20中，唯有中欧基金和兴证世界基金还莫得布局ETF。三季度，这两家基金公司的非货排名固然各飞腾了1位，但界限增长并不权臣，前者环比增长274.3亿元，后者环比增长3.11亿元。

头部公募狂卷费率

当下，ETF的策略地位无庸赘述。为了霸占商场份额，业内掀翻了“降费潮”。

10月30日，博时基金发布了两则降费公告，触及两只ETF——博时上证科创板50ETF、博时上证科创板100偏激王人集基金。从降费力度来看，都是将经管费由0.5%移动为0.15%，托管费由0.1%移动为0.05%。

就在前不久，博时才布告下调博时创业板ETF其王人集基金费率，亦然将经管费由0.5%移动为0.15%，托管费由0.1%移动为0.05%，公告日历是10月11日。

ETF降费并非个例。为止10月30日，月内有13只ETF布告下爱照管费和托管费，触及6家头部基金公司。其中，中原基金数目最多，有4只ETF偏激王人集基金布告降费。

这些产物下调后的费率都是“0.15%经管费+0.05%托管费”，如故是现在国内ETF的最低费率水平，平直卷出了“地板价”。

ETF降费“众生相”

和主动权利产物不同，由于运作情势是追踪指数，ETF产物同质化严重。在这种竞争环境下，降费无疑是最平直的促销技术。

降费恶果究竟若何？

据Wind统计，为止本年三季度末，最近一年里有15只股票型ETF下调了经管费和托管费。

举座来看，有11只在降费后场内份额有所增长。其中，份额增长最多的是广发中证1000ETF，达到55.68亿份。景顺长城创业板50ETF、国泰上证笼统ETF的份额也增长杰出10亿份，分裂为20.37亿份、19.8亿份。

此外，南边沪深300ETF、工银沪深300ETF、银华中证全指证券公司ETF份额增长过亿，分裂净流入5.59亿份、4.31亿份、2.97亿份。

而易方达旗下3只客岁四季度就启动降费的ETF，份额不增反减，易方达中证1000ETF、易方达中证2000ETF、易方达上证科创板100ETF分裂净流出2.16亿份、1.12亿份、4500万份。

固然这几只ETF降费恶果欠安，但易方达照旧凭借低费率，在本年获利颇丰。据Wind统计，前三季度ETF场内份额增长TOP10榜单中，易方达有3只产物在列，其中2只费率较低。

易方达沪深300ETF排在第2位，前三季度份额增长了364.05亿份，界限增长高达2145.33亿元，费率是业内最低的“0.15%经管费+0.05%托管费”。

排在第4位的易方达上证科创板50ETF，前三季度份额净流入277.95亿份，界限增长了255.45亿元，聘请的费率是“0.4%经管费+0.05%托管费”。

而莫得降费的易方达创业板ETF欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，是该宽基指数赛谈界限最大的一只产物。这是现在业内的大宗作念法，但凡单一指数赛谈界限最大的产物都莫得降费，而是聘请“追逐策略”，通过下调界限过期或界限偏低的ETF的费率来蛊卦流量。